正规配资平台官网再破纪录! 这次“真理”站在国产创新药企这边?

2025年5月未来在创新药产业的历史长河中，或终将是不平凡的一个月份。除了年报和一季报中A港股创新药企基本面数据持续向好以外正规配资平台官网，国产创新药企还在抗肿瘤这一创新药核心技术领域展现了技术前瞻性，并正在从这种前瞻性中获利。

一、破纪录的出海交易

5月20日，某港股创新药企和全球跨国大药企达成授权交易合作，针对其自主研发的双抗药物SSGJ-707，港股创新药企保留中国内地权益，跨国大药企获得全球其他地区开发及商业化权，并支付销售分成。

合同总金额角度来看，港股创新药企可以获得12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款，创下国产创新药出海首付款新纪录。

跨国大药企还将认购该港股创新药企1亿美元股份，显示出对该公司研发能力的深度认可。

这种"现金+股权+分成"模式不仅带来短期巨额资金，更通过国际巨头渠道加速药物全球落地，形成长期收益闭环。

国际巨头为何如此看好国产创新药企？

二、国产创新药企选择了正确的技术路线

抗癌抗肿瘤是当前全球创新药市场的核心研发领域。海外和国内形成了两大不同的技术路线。

图：相比美国，中国药企对双抗药物的研发关注度更高

海外常见的PD-1单抗联合VEGF抑制剂方案需要同时使用两种药物，存在用药剂量大、副作用叠加等问题。国内常见的双抗药物通过分子结构创新，将两个靶点整合到同一分子上。临床试验显示，单药治疗非小细胞肺癌的肿瘤缩小率达70.8%，远超海外联合疗法50%-60%的平均水平。其对称式结构设计使生产成本降低30%，杂质控制达到国际标准，这种"高效能+低成本"的技术路径正在改变全球肿瘤治疗格局。

简单理解，海外的技术路线是“吃两种药”，国内的技术路线是“把两种有效成份整合到一种药上”，而且根据相关试验数据，“吃一种药“的国内技术比“吃两种药”的海外技术具有更高的有效性和安全性，生产成本也更低，具有“降本增效”的优势。

这样一来，5月20日港股创新药企与全球跨国大药企形成的合作或就“并非个案”，国内还有更多采取了双抗技术路线的创新药企，也有望获得国际巨头的认可，并收获出海交易、提升长期盈利。

三、我国创新药行业正从追赶者蜕变为领跑者

出海交易方面，2024年中国创新药对外授权交易完成94笔，出海交易总金额高达519亿美元，同比增长26%；2025年1月-3月，已达成41起交易，总金额达369.29亿美元。仅3个月时间就逼近了2024年的一半。

在这背后，是国产创新药技术实力的持续突破。2015-2024年，本土企业活跃创新药管线从数百个激增至3575个，首次超越美国登顶全球；FIC（全球首创）药物从2015年的9个增至2024年的120个，占比突破30%，且近年中国在研发管线保持着15.1%的高速增长，增速远超全球平均水平

图：当前全球部分国家在研“同类首创”（FIC）创新药管线数量

整体来看，国产创新药企业或已经迎来了“十年磨一剑”的收获期，中长期投资价值凸显。

今日指数：

（1）港股通创新药指数（987018.CNI）布局港股通范围内的港股创新药企，港股创新药企受益于18A上市规则，生命周期初期获取较多融资支持，当前企业所处阶段较为成熟，头部创新药企新药放量逐步进入收获期。企业前十大成分股占比高达70%，锐度较高。

（2）创新药指数（931152.CSI）布局A股创新药产业链龙头公司，汇聚全球CXO龙头和A股转型升级中的仿创药企龙头，既有望受益于仿制药向好逻辑，也有望受益于创新药业绩放量的逻辑。

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风险提示

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