北京配资之家网半两财经｜三重因素共振，券商板块迎来戴维斯双击机遇

4月10日，A股市场迎来重磅行情，上证指数时隔许久重返4000点整数关口，市场交投情绪全面升温，素有“牛市旗手”之称的券商板块应声爆发，成为引领大盘上行的核心动力。作为券商行业龙头的中信证券凭借此前披露的2025年亮眼年报以及4月9日晚间发布的2026年第一季度业绩快报成为本轮券商板块上涨的催化剂，带动整个券商板块迎来集体上涨。业内人士分析认为，这一轮券商板块行情的启动，并非单一业绩因素推动，而是政策、市场、业绩三重因素共振的结果北京配资之家网，行业有望迎来业绩与估值双提升的戴维斯双击行情。

券商板块全线走强，超预期业绩点燃情绪

4月10日，A股三大指数集体收涨，市场做多氛围浓厚，上证指数成功站上4000点，刷新阶段行情高点。在大盘走强的背景下，券商板块表现尤为突出，中证全指证券公司指数截至当日收盘上涨5.14%，板块内个股呈现普涨格局，多只个股涨幅超5%。

个股层面，中信证券A股盘中涨幅一度突破8%，稳居板块涨幅前列，成为带动板块上行的龙头标的；东方财富、长江证券紧随其后，股价涨幅均超6%；广发证券、华泰证券等头部券商个股涨幅也突破5%，板块整体上涨动能充足。港股市场方面，中信证券H股走势更为强劲，截至当日10时23分，股价高开高走大涨11.11%，报27.60港元/股，充分彰显境外资本对其一季度业绩的高度认可。

场内ETF产品同步迎来上涨，证券ETF华安（516200）盘中一度涨超5.5%，截至当日收盘涨幅达4.96%，成交额突破650万元，资金入场布局券商板块意愿强烈。该ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数，配套设立的两只场外联接基金——华安中证全指证券公司ETF联接C（014984）、华安中证全指证券公司ETF联接A（160419），也成为普通投资者布局券商板块的便捷渠道，进一步撬动板块资金流入。

业内普遍认为，本轮券商板块爆发并非偶然，中信证券超预期的业绩表现，是点燃板块行情的直接导火索，叠加资本市场活跃度持续提升、政策利好持续释放，多重因素共振下，券商板块迎来久违的估值修复行情。

券商“一哥”全年业绩重回高增长通道

作为国内券商“一哥”，中信证券此前披露的2025年年报，交出了一份堪称亮眼的成绩单，全年业绩重回高增长通道，各项业务全面开花，进一步巩固了行业龙头地位。

年报数据显示，2025年中信证券全年实现营业收入748.54亿元，同比增长28.79%；实现归属于母公司股东的净利润300.76亿元，同比增长38.58%，营收与净利双双实现大幅增长，盈利规模稳居行业首位。公司方面表示，2025年业绩大幅增长，主要得益于资本市场环境持续改善，公司紧抓市场机遇，推动各项业务协同发力、均衡发展，充分发挥全牌照、全产业链的综合竞争优势。

拆分业务板块来看，中信证券各大主营业务均实现稳步增长，业务结构持续优化。经纪业务作为传统核心业务，全年实现收入207.87亿元，同比增长25.55%，依托庞大的客户基础与线下网点布局，叠加市场交易活跃度提升，经纪业务盈利水平稳步提升；资产管理业务实现收入142.94亿元，同比增长24.59%，主动管理能力持续升级，财富管理转型成效逐步显现，成为公司业绩增长的稳定支撑。

证券投资业务依旧是营收贡献最大的板块，全年实现收入276.05亿元，同比增长14.83%，公司通过多元化投资策略，有效把控市场风险，实现投资收益稳健增长；证券承销业务表现最为亮眼，全年实现收入60.55亿元，同比大幅增长50.12%，成为增速最快的核心业务板块；其他业务实现收入61.13亿元，同比暴涨203.38%，新兴业务布局持续落地，打开了新的盈利空间。

投行业务领域，中信证券的龙头优势无可撼动。境内股权融资业务、中国市场并购业务持续占据市场第一的位置，债务融资业务也稳居同业首位，更是行业内首家实现连续两年债券承销规模突破2万亿元的券商。2025年，公司完成A股主承销项目72单，现金类及资产类承销规模达2706.46亿元，市场份额24.36%，承销规模排名全市场第一。境外业务方面，全年完成91单境外股权项目，承销规模79.11亿美元，其中香港市场IPO项目51单、再融资项目32单，股权融资业务承销规模75.49亿美元，跨境投行竞争力持续领跑行业。

与此同时，中信证券延续一贯稳健的分红政策，回馈广大股东。公司2025年分红方案显示，每10股派发现金红利4.10元（含税），预计总派发金额达60.76亿元（含税），稳定的分红政策进一步凸显公司稳健的经营能力与充足的现金流。

2025年年报奠定了中信证券的行业龙头地位，4月9日晚间发布的2026年第一季度业绩快报则再次刷新市场对其盈利潜力的认知，单季业绩创下历史新高，增长韧性远超行业平均水平。

三重因素共振券商板块迎来戴维斯双击机遇

中信证券业绩双报超预期，直接带动4月10日券商板块全面上涨，而在多位业内人士看来，这一轮券商板块行情的启动，并非单一业绩因素推动，而是政策、市场、业绩三重因素共振的结果，行业有望迎来业绩与估值双提升的戴维斯双击行情。

从市场层面来看，2026年以来，A股市场交易活跃度持续提升，两市成交额多次突破万亿元大关，投资者情绪持续回暖，沪指成功重返4000点更是进一步提振市场信心。券商作为资本市场核心中介机构，直接受益于市场交易活跃度提升，经纪、自营、投行等核心业务均迎来业绩改善契机，行业整体盈利水平有望持续上行。

从政策层面来看，资本市场深化改革持续推进、全面注册制落地见效、资本市场对外开放不断深化、支持优质券商做大做强等政策红利持续释放，为券商行业发展营造了良好的政策环境。同时，并购重组、财富管理转型、养老金业务等政策落地，进一步打开券商行业的成长空间，头部券商凭借资源、资质、客户优势，将优先享受政策红利。

从估值层面来看，此前券商板块整体处于历史估值低位，具备充足的估值修复空间。在业绩高增长的支撑下，板块估值修复动力充足，资金关注度持续提升，场内场外资金持续流入券商板块，进一步推动板块行情延续。

申万宏源等多家券商机构发布研报指出，2026年券商行业将在政策、资金、市场交投三重驱动下，迎来戴维斯双击行情，上半年一季度业绩集中披露、资本市场改革政策加速落地，将成为券商板块持续走强的重要催化剂。

对于券商板块后续走势，业内分析人士表示，随着上市券商一季度业绩陆续披露，行业高增长态势将进一步得到验证，板块估值修复行情有望持续。相较于中小券商，资本实力雄厚、业务结构多元、业绩确定性强的头部券商，更具投资价值，也将成为资金布局的核心方向。在资本市场持续向好、政策红利持续释放、行业盈利水平不断提升的背景下，券商板块长期投资价值愈发凸显，龙头券商的引领作用将持续显现，行业高质量发展之路愈发清晰。

文/北京青年报记者朱开云

摄影/北京青年报记者朱开云

编辑/李涛北京配资之家网

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